10月,北方稀土专场竞价进行了16场交易,涉及金属镨钕标的64笔,累计成交50笔,成功竞拍比例为78.1%,总成交量250吨,交易额1.95亿元。最低成交价为10月8日的73.58万元/吨,最高成交价为10月28日的85.6万元/吨。综合分析,竞价交易活跃且竞拍成功率较高,成交价格呈持续上涨趋势。
一、综合分析
10月份北方稀土专场竞价金属镨钕成交量为250吨,环比上升78.0%;累计成交额1.95亿元,环比上升69.7%;成交率和成交额均高于7、8、9月份。7至10月成交率如下图所示:
10月8日至18日虽成交率较高,但均以起拍价成交;19日至20日竞拍过程逐渐激烈,分别延时26分钟和35分钟,但企业多以最小单位进行加价,成交价格并未达到报警价;21日至27日是10月份竞拍最为活跃的时段,所有标的均以报警价成交,21日延时28分钟、26日延时25分钟,特别是22日和25日,开市之后企业全部以最高加价单位进行出价,仅6分钟内就达到报警价,场面空前激烈。
价格转折点出现在28日和29日。28日只有4家企业参与竞价,过程中只有2至3次的加价,成交价格仅高于起拍价0.15万元/吨和0.2万元/吨。虽然,最终延时2分钟且四个标的全部成交,但由于价格的持续上涨,企业参与热情有所降低。29日的起拍价设置如果继续持平或小幅上涨,很可能会继续成交,但当日的起拍价较前一日上涨了1.6万元/吨,导致没有企业参与,4个标的全部流拍,竞价结束30分钟后上海钢联发布报价,金属镨钕市场价格下跌2万元/吨,氧化镨钕价格下跌2.5万元/吨。可以看出,专场竞价的成交情况,直接影响市场价格走势。10月专场竞价成交价格走势如下图所示:
二、市场背景
第四季度,磁材企业进入了传统生产旺季,新能源汽车、风电、节能变频空调等下游订单纷纷开始启动,但受限电、缅甸稀土进口受阻等因素影响,上游分离企业到金属厂,原料采购十分困难,镨钕产品供应紧张,金属镨钕市场价格持续攀升。10月金属镨钕市场成交价格走势如下图所示:
据了解,金属生产企业订单都已排满,几乎无多余现货出售,金属镨钕行情处于有价无货的状态,于此同时,北方稀土专场竞价每日有稳定量的现货出售,不仅能缓解市场需求,也为稳定和引领市场价格起到了重要作用。
三、成交主体
10月份参与专场竞价的企业有31家。其中,入金参与交易的企业12家,成交企业10家。
10月份金属镨钕现货价格一路上行,企业积极参与,保证金及时补足,竞拍加价幅度较高,报价频次较高,成交意愿强烈,其中,北方地区企业成交90吨,南方地区企业成交160吨。
四、成交价格分析
将每日竞价的起拍价、成交价和市场成交价格进行对比可以发现:专场竞价的成交价全部低于市场成交价,这是因为专场竞价的价格虽然较低,但需要全款结算,市场成交价虽然较高,可以有账期,或者支付部分承兑汇票;在目前价格上涨、现货紧张的情况下,企业有意愿参与竞价交易,但如果市场价格下行,现货充足,企业就会选择线下交易。10月专场竞价起拍价、成交价和市场成交价如下图表所示:
目前,市场上支付50%货款半年期承兑汇票的贴现利率为1.3%,下面将10月市场成交价除去贴现费用后,与同期竞价成交价进行对比。扣除贴现费用价格对比情况如下图表所示:
经过对比分析可以看出,10月份金属镨钕市场成交价格扣除贴现费用后仍高于专场竞价成交价格。在货源紧缺时期,通过专场竞价,可以有效缓解市场采购需求,为平抑稀土市场价格起到了积极作用。
五、总结分析
北方稀土专场竞价,切实解决了部分企业采购原料的需求,通过科学调整起拍价和报警价,稳定了金属镨钕的暴涨态势。预计进入11月后,稀土市场将面临金属镨钕价格回调的压力,但原料紧缺的态势,必然会带动稀土价格的进一步上涨,同时,不排除前期囤货的贸易商在价格高点集中出货,引发金属镨钕价格出现突然下跌的情形。在这个特殊且关键的时期,要充分利用好专场竞价线上交易工具,制定合理的竞价方案,为稳定市场、平抑价格起到关键作用。